在历经六十载栉风沐雨的航行中，沃伦·巴菲特 在投资的海洋中遭遇过无数挑战，却依然继续演绎着 他无与伦比的成功。他谦逊、正直、智慧的品质赢得 了世界各地千万人的爱戴，并点燃了人们对于他如何 投资成功的强烈好奇。这就是为什么罗伯特·哈格斯 特朗相隔十年之后，再次完成《巴菲特之道(原书第3 版)》的原因。 伴随着巴菲特的个人经历和职业历程，这本书还 介绍了很多重要人物，从本杰明·格雷厄姆到菲利普 ·费雪，再到查理·芒格，他们影响了巴菲特的投资 观。 哈格斯特朗将巴菲特的投资方法进行了分解，并 演示了为何巴菲特的方法“并未超出任何人的能力范 围”。通过本书，你将了解巴菲特如何挑选股票以及 购买企业，这二者实际上都建立在同样的模式下，其 中的行为秘籍被解码为十二个投资准则。 通过书中的**手资料，你会了解伯克希尔-哈 撒韦公司如何运用这些投资准则进行企业并购。在学 习了如何进行理性决策之后，书中还展示了为什么巴 菲特认为集中投资极大地简化了投资组合管理的任务 。从中，你还能获知巴菲特如何处理投资管理中遇到 的心理挑战，以及在长期投资中耐心所扮演的角色。 读者还可以从网站中获得相关知识，包括巴菲特 分析股票时常用的估值工具。 沃伦·巴菲特管理投资的方法已经跨越了六十年 ，将他的投资准则融入你的思维和投资行动，这或许 不能让你成为亿万富翁，但一定会改进并提高你的长 期投资水平，你将成为更好的投资者。

美盛投资顾问公司首席投资策略师、董事总经理。他是美国*知名的以善于写作巴菲特及芒格思想理念而著称的作家，已出版九本投资图书，包括《纽约时报》畅销书《巴菲特之道》（原书第3版）（本书第1版即销售120万册）、《巴菲特的投资组合》（芒格推荐书目）、《查理·芒格的智慧：投资的格栅理论》，以及《NASCAR：驱动体育的商业》、《侦探与投资者：来自传奇特工的未曾揭示的投资技巧》等。 罗伯特本科与硕士均毕业于维拉诺瓦大学，并持有CFA证书。他与家人居住于美国宾夕法尼亚州维拉诺瓦。

译者序 将巴菲特思想引进中国的**本书（金石资产 杨天南）
**序一 敢于伟大（橡树资本 霍华德·马克斯）
**序二 价值投资思想薪火相传（美盛集团 比尔·米勒）
**序三 巴菲特的思想与哲学（彼得·林奇）
**序四 成为*好的自己（肯尼斯·费雪）
**序五 投资是一项五环相扣的系统工程（上证巴菲特研究会 李剑）
**序六 重读经典（**价值投资人 一只花蛤 姚斌）
**序七 做一个高明的投资者（中道巴菲特俱乐部** 陈理）
**序八 远离喧嚣（**价值投资人 杨宝忠）
**序九 值得反复翻阅的投资经典（格雷资产 张可兴）
前言
第1章 五西格玛事件：世界上*伟大的投资家
第2章 沃伦·巴菲特的教育
第3章 购买企业的12个坚定准则
第4章 普通股投资9个案例
第5章 投资组合管理：投资数学
第6章 投资心理学
第7章 耐心的价值
第8章 *伟大的投资家
附录
关于网站
致谢
注释

有史以来*大的慈善捐助 春日的早晨，巴菲特坐在纽约曼哈顿的公寓里。
旁边坐着的 是他多年的老朋友卡罗尔·卢米斯女士，她是《纽约 时报》的畅 销书作家、《财富》杂志的**编辑、记者。她从 1954年起就在 杂志工作，长期追踪报道巴菲特。*为人津津乐道的 是她自1977 年起开始协助巴菲特编辑伯克希尔公司的年报。
在2006年春天，巴菲特告诉卡罗尔，他已经想好 了如何处 理他在伯克希尔一哈撒韦公司拥有的巨大财富。像大 多数人一 样，卡罗尔知道巴菲特在分给三个孩子一点钱后，会 将自己99％ 的财富捐给社会用于慈善，但人们想到的是这笔财富 会捐给巴菲 特基金会，该基金会由巴菲特和已故妻子苏珊成立。
现在巴菲特 告诉卡罗尔他改变了主意，“我知道我想做什么，知 道如何做* 有意义”。
2006年6月26日的纽约公共图书馆，午饭开始之 前，数以 百计的纽约*成功人士起立鼓掌，伴着掌声，世界第 二富豪沃 伦‘巴菲特走到麦克风前。在客气寒喧几句之后，他 从口袋里拿 出五个信封，每一个信封里装着一份他财富的分配安 排，只等 着他的签名即可生效。前三个信封内容很简单，他签 名“爸爸”， 然后分别给了三个子女：女儿苏茜、长子霍华德、次 子彼得。第 四封信交给了已故妻子所捐助的慈善基金会的代表。
这四封信给 出的总计金额为60亿美元。
第五封信引起的人们的惊叹！巴菲特签名后，递 给了梅琳达 女士，她是这个星球上**一个比巴菲特富有的人— —比尔。盖 茨的妻子。在这封信中，巴菲特承诺将其拥有的伯克 希尔公司股 票，共计超过300亿美元的财富捐给世界上*大的慈 善机构—— 比尔&梅琳达·盖茨基金。这是迄今为止*大一笔单 笔慈善捐 助。历****的捐赠有安德鲁·卡内基(按照** 货币折算为 72亿美元)、约翰·洛克菲勒(71亿美元)、小约翰· 洛克菲勒 (55亿美元)。
在随后的日子里，人们有无数的疑问。巴菲特有 病吗？或 病人膏肓？他妻子的过世对于他的这个决定有什么影 响？巴菲特 说：“我很好，我的感觉棒极了。”众所周知，他妻 子苏珊原本将 继承他在巴菲特基金的**地位：“她很享受这个过 程，她对于 规模的扩大有些恐惧，但她喜欢，并会干得很好。” 但是对于这个原有的安排在妻子过世之后，巴菲 特有了新的 考虑，他发现比尔＆梅琳达·盖茨基金是个**的机 构，正做 着他本人想做的事情。“他们可以*有效率地使用金 钱，就像巴 菲特基金会一样。找到那个按照你的想法做事，而且 做得*好的 人，将事情委托给他们难道不*符合逻辑吗？！” 这就是典型的巴菲特，总是充满理性。巴菲特提 醒我们，在 企业管理中有一个核心内容，就是他们管的比他好。
同样，比尔 &梅琳达·盖茨基金做慈善比他*好，何乐而不为。
比尔·盖茨评价他的老朋友说：“巴菲特将被人 记住的不仅 仅是*伟大的投资家，而且是世界上*伟大的美德投 资家。”说 得一语中的。但是*为重要的是，巴菲特慷慨慈善的 美德可能被 放在**位，而他那无与伦比的投资技能却可能屈居 第二了。当 巴菲特将300亿美元的信件递交给梅琳达·盖茨的时 候，我脑海 中迅速闪回到50年前，他以100美元起步成立巴菲特 投资合伙 企业的情景。
巴菲特总是声称自己**幸运，1930年出生于美 国，这个出 生时空组合的概率是30：1，而他降生的那一刻就好 比中了彩票； 他承认自己跑不快，没法成为**的橄榄球运动员； 尽管他有弹 四弦琴的勇气，但不可能成为音乐会上的小提琴演奏 家。但运气 之外，他**的一些特点却令他能在资本经济海洋中 有所作为。
“生活在美国，一些幸运的基因，复利，这些综 合在一起造 就了我的财富。”巴菲特说，“生活在这样一个经济 体系中，*是 促成了这些结果的形成，美国这个经济体系虽然有时 会产生扭曲 的结果，但*终整体而言，它能很好地服务于我们的 **。”巴 菲特悄悄告诉我们，他很高兴在这样一个经济体中工 作，“它奖 励那些在战场上救死扶伤的人以勋章，它奖励那些***的老师以 父母的感谢，它奖励那些能发现被错杀的股票的人以 亿万财富。” 他将之称为命运的不确定性分布。
这或许有一定道理，但我心中所渴望了解的，是 巴菲特如何 在其成长环境中，刻画出属于自己的命运线条。这里 ，我们要探 究的就是巴菲特如何成就自我的故事。
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